热点资讯滚球app(中国)官网下载 阿里Q4营收同比增长2%，非GAAP净利润下落67%，AI联系收入承接10个季度三位数增长
阿里巴巴周四公布的四季度财报浮现，AI+ 云业务高增速接续证明成为新干线，但集团层面利润和现款流因即时零卖过问权贵承压。
本次功绩，最亮眼的增量来自云与 AI。阿里云本季度收入同比增长 36% 至 432.84 亿元，AI 联系产物收入承接第十个季度保握同比三位数增长；管制层称 MaaS 平台增长刚劲，正成为带动云业务的新引擎。破钞端，千问 app 深度接入淘天、即时零卖、高德、飞猪、支付宝等生态办事，鼓励"从对话到任求实行"的 AI Agent 落地，2 月全平台月活已冲破 3 亿。
破钞业务的另一条干线是即时零卖提速延迟：本季度即时零卖收入同比增长 56% 至 208.42 亿元，并在践约成果、订单结构和留存带动下完结单元经济模子环比改善、客单价握续提高；饿了么在季度内改名为"淘宝即时买卖"，并在 1 月进一步接入千问 app 扩大触达。
代价则体当今利润表和现款流上：
集团收入同比仅增 2% 至 2848.43 亿元（剔除大润发、银泰等已处置业务后可比口径为 +9%），不足阛阓预期的 2907 亿元，营业利润同比大降 74% 至 106.45 亿元，非 GAAP 净利润同比下滑 67% 至 167.10 亿元，而阛阓预期 316 亿元。
目的性现款流同比下滑 49%，摆脱现款流同比下滑 71%，公司直言主要由即时零卖过问所致。
财报公布后，阿里好意思股盘前跌幅扩大至 4%。
财报压力强化了阿里"把 AI 作念成生意"的遑急性。公司本周推出企业端 agentic AI 办事悟空，开导 token 行状部，同期上调云缠绵和存储办事价钱，最高达 34%，意在更成功地把算力与模子能力退换为收入。
营收同比增 2%，云收入加速增长
季度营收：2848.43 亿元，同比 +2%
可比口径（剔除已处置的大润发、银泰）：同比 +9%
分部看，增长主要由云业务与国内电商（含即时零卖）拉动，而"其他业务"因处置钞票与部分业务调理显然牵累：
淘天集团：1593.47 亿元，同比 +6%
国际数字买卖：392.01 亿元，同比 +4%
云智能集团：432.84 亿元，同比 +36%
其他业务：673.40 亿元，同比 -25%（处置大润发、银泰，以及菜鸟收入下落等要素影响）
即时零卖牵累，非 GAAP 净利润同比下滑 67%
营业利润：106.45 亿元，同比 -74%（目的利润率 4%，上年同期 15%）
调理后 EBITA：233.97 亿元，同比 -57%（调理后 EBITA 利润率 8%，上年同期 20%）
净利润：156.31 亿元，同比 -66%
非 GAAP 净利润：167.10 亿元，同比 -67%
利润下滑的中枢原因在于"政策性加码开支"：即时零卖延迟、用户体验矫正与技艺过问加多，部分被云业务增长与目的成果改善对消。分部调理后 EBITA 也清晰反应了"云赚到的钱被新战场花掉"：
淘天集团调理后 EBITA：346.13 亿元，同比 -43%
国际数字买卖调理后 EBITA：-20.16 亿元（上年同期 -49.52 亿元，蚀本权贵收窄）
云智能集团调理后 EBITA：39.11 亿元，同比 +25%
其他业务调理后 EBITA：-97.92 亿元（上年同期 -31.76 亿元，蚀本扩大）
国内电商：客户管制收入仅 +1%，滚球(中国)app官网88VIP 冲破 5900 万
本季度淘天集团，传统电商增长偏弱，即时零卖成为拉动项：
电买卖务收入：1315.83 亿元，同比 +1%
客户管制收入：1026.64 亿元，同比 +1%
增速放缓原因：走动活动偏弱、软件办事费影响迟缓退出；但公司提到" take rate 改善"对冲了一部分压力。
淘宝 APP 月活破钞者：完结同比双位数增长（公司口径），与即时零卖范围扩大带来的心智提高联系。
88VIP 会员数：同比双位数增长，超越 5900 万。
即时零卖收入：208.42 亿元，同比 +56%，主要驱动：2025 年 4 月底"淘宝即时买卖"范围化履行带动订单增长。
管制层强调即时零卖本季度"单元经济模子握续改善、客单价环比提高"，来自三类手脚：践约成果提高、订单结构优化（高价值餐饮与非餐类加力）、以及较强的客户留存。但从集团层面看，即时零卖仍处"过问换范围"阶段，对利润与现款流的挤压成功且显然。
与业务调理联系的资本也开动体当今用度端：股权激发用度同比加多 26%，公司诠释与饿了么改名及东说念主才保留激发（replacement awards）筹备。
国际电商：收入温情增长，蚀本收窄靠物流与成果
国际数字买卖收入：392.01 亿元，同比 +4%
国际零卖：323.51 亿元，同比 +3%（AliExpress 等增长对冲 Lazada 下滑）
国际批发：68.50 亿元，同比 +10%
调理后 EBITA 蚀本：-20.16 亿元（上年同期 -49.52 亿元）
公司将改善归因于物流优化与投资成果提高，并提到 AliExpress 的 Choice 业务单元经济模子环比改善；同期通过与韩国新天下（Shinsegae）勾搭、以及 AliExpress " Brand+ "出海管制决策加速品牌入驻，提高供取舍变现能力。
云与 AI：收入 +36% 加速，AI 产物承接十季三位数增长
阿里云收入：432.84 亿元，同比 +36%
剔除阿里并表子公司后的云收入：同比 +35%
调理后 EBITA：39.11 亿元，同比 +25%
增速加速的中枢在公有云与 AI 联系产物渗入提高。公司透露：AI 联系产物收入承接第十个季度同比三位数增长；MaaS 平台增长刚劲，被定位为云业务新的增长发动机。外洋延迟方面，附近 2025 年 12 月 31 日，阿里云在众人运营 29 个地域、92 个可用区。
千问从"模子"走向"欺骗"：全平台月活破 3 亿，开动带生态走动
本季度 AI 破钞侧的进展，聚集体当今千问 app "生态级集成"：
1 月 15 日升级后，千问 app 可融合淘天、淘宝即时买卖、高德、飞猪、支付宝等办事，向"可实行复杂任务的 AI 助理"演进。
春节活动后用户参与度提高：附近 2 月底，约 1.4 亿用户通过千问的 Agent 能力完成初次 AI 驱动的购物 / 生涯办事体验；2 月全平台月活超越 3 亿。
模子侧：2 月发布千问 3.5；附近 1 月 21 日，千问开源模子在 Hugging Face 累计下载超越 10 亿次。
这一条线的环节不仅仅拉新，更在于：若是 AI 进口能踏实分发到电商、土产货生涯、出行与支付，将成功影响阿里在"走动 + 办事"场景中的退换成果与获客资本结构。
自研芯片 T-Head：GPU 量产，补算力"长久供给"
阿里透露旗下平头哥（T-Head）自研 GPU 已完结范围化量产，可维持历练、微调到推理的端到端 AI 责任负载，并兼容主流 AI 框架。
公司称该业务已对云基础门径供给作念出"有真理孝顺"，并可与千问模子及云办事组合，向外部客户提供更具性价比的 AI 办事——在算力紧抑遏与资本敏锐并存的阶段，这一布局的政策价值更偏中长久。
"其他业务"：处置钞票牵累收入，技艺过问推高蚀本与减值
"其他业务"本季度收入 673.40 亿元，同比 -25%，公司诠释主要因：
处置大润发、银泰带来的收入缺口；
菜鸟收入下落；
部分被盒马、阿里健康增长对消。
盈利层面，"其他业务"调理后 EBITA 蚀本扩大至 -97.92 亿元（上年同期 -31.76 亿元）滚球app(中国)官网下载，公司称与"加多对技艺业务的投资"筹备；同期本季度计提商誉减值 95.15 亿元（均与其他业务联系），进一步压低 GAAP 口径利润表现。
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